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        11月份原料市場回顧及12月份市場展望

        http://www.run2golden.com/sbm/ 更新時間:2019-12-09 23:17:25 豆粕論壇 發表評論

          一、原料/添加劑行情:
          11月份,中國主要飼料原料及添加劑總體供應依舊充足,養殖總需求略有下降,部分品種供應依舊略顯緊張。新季玉米繼續上市,但尚未形成集中上市潮,月內玉米價格繼續延續自10月中旬以來的漲勢不變,月度均價看漲;中美貿易磋商結果不確定,美國頻繁干涉中國內政,美豆期價頻繁走跌,國內現貨下跌;能量原料看漲蛋白原料繼續走跌,月度綜合均價小幅上漲。
          1)能量原料方面,玉米市場上,11月新季玉米供應量繼續增長,上中旬期間市場主要處于新陳玉米交替時段,新季玉米未能形成有效的集中上市局面;到下旬,隨著東北主產區玉米逐步進入集中售糧期,其價格開始逐步回調,總體上月內價格走勢呈漲勢為主。接近月末,以下跌態勢收尾,月度均價再度看漲;小麥市場上,11月份小麥市場繼續處于需求旺季階段,月內市場供應充足,需求緩慢增長,小麥價格呈持續緩慢上漲態勢不變,臨儲小麥拍賣對大市場的影響很小,小麥月度均價環比繼續看漲為主;麩皮及次粉方面,受原料小麥價格持續緩漲、面粉價格低位、面粉加工企業主產品銷售利潤依舊微薄而繼續力挺麩皮及次粉銷價的影響,本月麩皮及次粉月度均價繼續緩慢上漲。
          2)蛋白原料市場上,豆粕方面,新季美豆收割接近尾聲,市場面臨季節性供應壓力,大豆出口數據略顯樂觀,但中美貿易磋商結果的不確定性,以及美國干涉中國內政等因素的影響,月內美豆期價持續走跌為主。雖然國內豆粕現貨總體上處于適度偏緊狀態,但由于大豆進口成本回調及外盤美豆價格下跌影響,月內豆粕現貨以跌為主,月度均價由漲轉跌;菜棉粕市場上,11月份水產養殖繼續萎縮,菜粕需求明顯下降,雖然菜粕庫存偏低供應緊張,但架不住需求下降及豆粕價格下跌的“威脅”,其月內價格走勢以跌為主,月度均價繼續下跌。棉粕方面,新季棉粕上市量繼續增加,雖然棉籽價格高企支撐成本,需求也繼續維持較高水平,但受累于豆粕及菜粕價格下跌的拖累,其月內價格環比繼續下跌,月度均價下跌;DDGS市場上,11月份玉米深加工企業開工正常,國產DDGS供應穩定且略顯充裕。DDGS月內價格持續緩跌為主,月度均價環比繼續下跌;魚粉市場上,11月份秘魯發布的捕撈額度偏高利空市場,外盤魚粉期價略顯弱勢。國內水產養殖需求繼續大幅萎縮而庫存雖然繼續下降但依舊高企,加上秘魯市場的利空助攻,推動國內魚粉價格繼續偏弱下跌。雖然下半月期間實際漁獲情況并不理想,日度捕撈量明顯偏低,但對國內魚粉現貨市場行情走向的影響力明顯不足,進口魚粉月度均價環比繼續下跌為主。
          添加劑市場上,氨基酸方面,11月份國內賴氨酸生產企業開工率略顯偏低,產出量有所壓縮,加上出口市場良好,國內市場供應略有下降。再由于生產企業因虧損而力挺銷價,月內賴氨酸價格環比穩中略偏強為主;蛋氨酸市場上,月內蛋氨酸供應總體充足,需求穩定繼續小幅增長,月內蛋氨酸價格穩定為主略顯偏強;維生素方面,11月份國內主要飼用維生素產品供應總體穩定,供需維持基本平衡,月內主要維生素品種價格逐步由弱轉穩,少部分品種適度偏強,主要維生素產品月度綜合均價穩定為主略偏強。
          12月份,中國養殖市場繼續處于淡季,市場繼續萎縮,原料及添加劑需求綜合總量將繼續下降的可能性大。主要原料方面,玉米供應總體依舊充足,月內價格先強后弱再強的幾率偏高;豆粕現貨供應略顯偏緊,月內價格震蕩性偏強的可能性很大;氨基酸總體供應依舊充足,價格繼續維穩、適度偏強為主;維生素總體穩定適度偏強為主。
          二、后市展望
          12月中旬后開始,原料需求終端及部分貿易企業春節前備貨工作將逐步啟動,由于今年汽運超限檢查嚴格,因此不排除備貨時間適度提前的可能性存在。雖然消耗量下降,但月內主要原料及添加劑市場交易量依舊偏高。
          1)玉米方面,12月份是春節前玉米集中售賣時間,由于2020年春節時間在1月下旬,較往年提前近1個月左右。因此1月中旬前,是玉米交易活躍期。受集中上市潮影響,預計在12月上中旬期間,玉米價格走跌的幾率偏高。12月中下旬后隨著春節備貨逐步啟動,其價格逐步看漲的幾率偏高。
          2)小麥及副產品方面,12月份,小麥市場繼續處于需求旺季,12月下旬開始,春節前面粉備貨將逐步啟動,因此12月中旬后面粉生產企業開機率將逐步提高,預計月內小麥價格維持穩定為主的大基調不會改變,部分地區適度小幅漲跌,但整體價格將繼續穩定為主略有調整;麩皮及次粉方面,12月份麩皮及次粉產出量將適度增加,但需求已經處于淡季,受春節前備貨等諸多因素影響,預計12月份麩皮及次粉價格繼續維持穩定為主的幾率偏高,局部市場適度小幅調整,12月中旬前后小幅回調的幾率依舊存在。
          3)豆粕市場上,中美貿易磋商結果依舊不確定,美國干預中國內政的舉動越來越瘋狂,12月份中國大豆及豆粕供應都略顯緊張,加上12月中下旬后春節前備貨將逐步啟動。因此我們預判,在12月上中旬期間,豆粕依舊震蕩性偏弱為主,12月中旬后價格看漲的幾率將逐步提高。如果中美貿易磋商再度出現“異動”事件,則豆粕現貨漲幅將迅速拉大。
          4)菜棉粕市場上,12月份菜棉粕需求都將進一步下降。我們預計12月上中旬期間,菜棉粕價格總體走勢都將以偏弱為主的可能性更大,12月下旬后價格隨豆粕及春節前備貨的影響而有望企穩并適度回漲。如果豆粕出現異動,則漲幅擴大。
          5)魚粉方面,12月份,國內魚粉需求繼續下降,但現貨庫存依舊總體充足。月內價格走勢主要受秘魯漁獲捕撈情況的影響更大。預計12月份魚粉價格總體上穩定為主,月內期間有短時小幅看漲機會,下旬有適度看漲機會,但總體上略顯渺茫,穩定為主的可能性更大。如果粕類原料出現異動,則適度上漲的幾率提高。
          6)添加劑市場上, 氨基酸方面,12月份國內賴氨酸供應維持穩定的可能性更高,需求市場穩定,月內存在春節前備貨需求,預計12月份賴氨酸價格將繼續穩定為主,中旬后略顯偏強;蛋氨酸方面,12月份月內將公布反傾銷調查結果,加上春節前備貨在中下旬將逐步啟動,預計12月份蛋氨酸行情依舊穩定為主,結果公布會價格存在階段性震蕩機會。維生素方便,預計12月份大多數維生素品種有望繼續維持穩定,下旬后部分品種有適度走強的機會存在。
         
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        (作者:魯燕) 文章來源:中國飼料行業信息網
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