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        缺乏有效支撐 1月原料行情維穩都難……

        http://www.run2golden.com/sbm/ 更新時間:2020-01-08 09:57:30 豆粕論壇 發表評論

          一、原料/添加劑行情:

        12月份,中國主要飼料原料及添加劑供應總體充足,養殖總需求繼續小幅下降,部分品種供應依舊略顯偏緊,主要飼料原料及添加劑月度綜合均價繼續下跌。新季玉米進入集中上市階段,市場供應充足;中美貿易磋商第一階段協議進入文案擬定及簽字準備階段,美豆期價借勢看漲,國內豆粕現貨逆轉走跌為主;秘魯漁獲狀況依舊未改善,外盤魚粉期價堅挺推動國內價格持續走堅?傮w上看,受兩大主要原料玉米及豆粕月內價格持續偏弱影響,能量及蛋白類原料月度綜合均價雙雙走跌。添加劑方面,氨基酸維持穩定為主,維生素偏弱。中下旬開始春節前備貨工作零星啟動,但由于看衰春節后的養殖需求,節前備貨并未形成有效的集中采購潮,主要飼料原料及添加劑行情走勢在中旬后依舊不溫不火,毫無起色。

        1)能量原料方面,玉米市場上,12月份,北方玉米主產區進入集中售糧時段,受市場供應充足價格持續走跌影響,上中旬期間尚且存在部分惜售傾向,但在中下旬的春節節前備貨工作啟動后,市場交易活躍度依舊很低的現實背景下,種植戶及貿易商變現的傾向明顯提升,惜售情緒松動,玉米上市量進一步增加,玉米價格持續偏弱;小麥市場上,盡管12月份已經進入面粉消費旺季,但當前的市場與去年同期的形勢極其類似,不溫不火旺季不旺,中旬前后開始春節前面粉備貨陸續啟動,面粉企業開機率適度增加,小麥需求維持總體穩定狀態,小麥價格繼續保持總體穩定適度偏強狀態不變;麩皮及次粉方面,隨著面粉加工量的適度增加,麩皮及次粉產供量略有增長,麩皮價格在月內一度出現小幅回調整理,但月均看總體上依舊穩中略強為主。次粉產出量雖然增長但總體上依舊偏低,價格走勢相比麩皮略顯“堅定”,月內價格繼續延續穩中偏強走勢不變。

        2)蛋白原料市場上,豆粕方面,12月份美產新豆開始陸續上市,理論上階段性供應壓力背景下美豆期價走跌幾率偏高。但適逢中美貿易磋商第一階段協議大框架已經敲定,進入文案擬定及簽字準備階段,月內美豆期價借勢上位,總體看漲。在國內豆粕現貨市場上,由于中國承諾將持續加大對美豆的采購,中國后期大豆供應不足的危機警報暫時解除,推動豆粕現貨出現持續瀉火下跌,本月豆粕價格呈持續走跌狀態,月度均價跌幅近五個百分點;菜棉粕市場上,12月份菜粕供需市場總體繼續處于淡季,市場活躍度偏低,月內價格總體上隨豆粕行情走勢持續偏弱為主。棉粕方面,月內依舊處于棉粕加工生產高峰期,市場供需總體穩定,價格隨豆粕行情持續走弱為主,但價格穩定性比菜粕略好;DDGS市場上,12月份玉米深加工繼續處于旺季,DDGS市場供應充足,需求處于淡季而缺乏提升空間,月內價格隨豆粕及菜棉粕價格走勢總體上呈偏弱狀態;魚粉市場上,秘魯漁獲情況依舊不理想,外盤報價持續堅挺。國內現貨庫存持續下降但總體依舊充足,貿易商報價隨外盤走勢持續走高為主,但市場交易量偏低。

        3)添加劑市場上,氨基酸方面,12月份國內賴氨酸供應充足,出口市場良好,供需維持穩定為主,上中旬市場交易略顯活躍,春節前備貨略有體現,月內賴氨酸價格總體穩定為主,略顯偏強。中旬后隨著春節前備貨逐步結束,價格出現松動傾向;蛋氨酸方面,12月份國內蛋氨酸進口供應充足,家禽養殖量持續維持高位需求穩定,月內價格總體穩定略顯偏強為主的局面不變。中旬后隨著節前備貨基本結束,價格松動跡象略有顯現;維生素方面,12月份國內主要飼用維生素產品供應總體充足,供需維持基本平衡略顯寬松狀態,中旬前后節前備貨結束之后,主要維生素品種價格回調跡象明顯,月內主要維生素產品月度綜合均價再度轉弱。

        二、1月份市場展望

        1月份,中國畜禽水產養殖及飼料生產加工都將繼續處于淡季,飼料原料及添加劑需求將繼續下降。由于普遍看衰春節后的畜禽養殖需求,從12月中下旬以來的春節前備貨狀況來看,集中采購交易潮并沒有形成。1月中旬是春節前備貨補貨的最后時段,我們預計無論是大宗原料還是添加劑,1月份都再難以形成明顯的市場交易動作。因此總體上說,1月份全國主要飼料原料及添加劑需求環節對價格走勢是缺乏有效支撐的,這意味著1月份大部分原料的價格行情要實現維穩將存在較大難度。

        1)玉米方面,1月中旬后,無論是種植戶還是貿易商以及需求終端,春節前備貨動作都將逐步停滯。由于當前國內玉米供應總體充足,節前備貨采購潮在1月份出現的幾率已經越來越低,玉米價格要實現上漲的要件已經幾乎消失殆盡,價格走跌的幾率明顯提高。加上根據中美貿易磋商第一階段中方的承諾,后期中國將適度增加對美產玉米的采購,因此2019年國產玉米產量下降對價格走勢形成的利多因素,即將被逐步沖抵,因此我們預計1月份玉米價格總體繼續偏弱走勢的可能性更大。

        2)小麥及副產品方面,1月上中旬,是全國大部分地區春節前面粉備貨補貨的最后時段,因此上中旬期間小麥需求略顯強勁,小麥價格維穩的機會明顯偏高。下旬,受過節影響,市場交易偏低,價格繼續維穩的可能性更大;麩皮方面,由于上旬期間小麥加工量偏大,預計上旬及中旬前期,麩皮價格將適度偏弱,總體弱穩為主的可能性大;次粉方面,由于次粉產出量總體上均不高,因此預計1月份大多數時候,次粉價格維持穩定的可能性更大。

        3)豆粕市場上,根據此前的相關消息,1月中旬左右是中美貿易磋商第一階段協議簽字時間,如果不出意外,協議簽訂順利的話,則美豆期價將依舊還有一波上漲行情。國內豆粕現貨方面,自12月中下旬以來,春節前備貨補貨交易潮一直沒有形成,零星分散的采購交易根本無法對豆粕行情形成有效支撐而出現上漲。加上中東局勢的影響。我們預計1月份大多數時候,國內豆粕現貨繼續維持偏弱的幾率更高。但如果中旬前后中美貿易磋商協議簽字儀式順利舉行后,豆粕現貨價格依舊存在階段性適度回漲機會。

        4)菜棉粕市場上,1月份,隨著主要畜禽產品集中出欄影響,菜棉粕需求將進一步下降,雖然菜棉粕總體上供應依舊偏緊張,但單就1月份的供需形勢看,供應依舊階段性略顯寬松,因此我們預計1月份大多數時候,菜棉粕行情總體上都以穩定為主,有窄幅震蕩機會,其中棉粕適度偏強的幾率高于菜粕。中旬前后豆粕如果應市上漲,菜棉粕行情有望短時跟漲。

        5)魚粉方面,1月份,國內魚粉需求將繼續下降,現貨庫存也將繼續下降,但1月份期間總體上依舊供應充足。理論上看,1月份魚粉行情看跌的幾率更高。但結合主要供應地秘魯的市場來看,由于秘魯漁獲狀況在1月份改善的可能性依舊偏低,因此外盤魚粉期價繼續維持堅挺的可能性更大。也就是說,1月份國內魚粉行情總體上將繼續維持偏強走勢的幾率依舊很高,但漲幅將逐步收窄,1月中下旬后將逐步出現滯漲的可能。

        6)添加劑市場上, 氨基酸方面,隨著生豬養殖市場的逐步恢復,加上1月份生豬養殖規模料將繼續擴大的影響,理論上1月份賴氨酸存在上漲機會。但由于春節前無論是賴氨酸還是蛋氨酸補貨備貨已經在12月下旬1月上旬期間基本結束,因此1月份賴氨酸及蛋氨酸行情看跌的幾率更高,預計月內價格總體弱穩為主;維生素方面,1月份養殖環節的需求出現增長的幾率很低,主要維生素品種在春節前補貨備貨的工作已經于12月下旬1月上旬期間完成,1月份的市場交易量將明顯不足,因此我們預判,1月份主要維生素品種價格行情弱穩回調的幾率更高。
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        (作者:魯 燕) 文章來源:中國飼料行業信息網
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