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        豆粕突破2700大關,還能繼續做多嗎?

        http://www.run2golden.com/sbm/ 更新時間:2020-01-14 08:30:56 豆粕論壇 發表評論

          一、國際市場方面
          下周簽署協議,豆粕市場難尋利多.此外,最近壓榨開機高位,庫存累積,加之年底生豬集中出欄,短期豆粕弱勢難改。截止到1月8日,阿根廷播種進度為93.2%,去年同期96%,五年均值95.4%,播種工作基本結束,基本沒有給出炒作機會,環比推進速度較為順利。從利空看,3月國儲豆的拋售還有壓力。
          隨著各項扶持養豬政策的逐步落實,1月8日,農業農村部表示:截止目前,全國生豬產能繼續保持恢復向好勢頭。2019年12月份,全國能繁母豬存欄環比增長2.2%,連續3個月環比增長,比9月份增長了7%,顯示全國生豬基礎產能回升勢頭逐步穩固。12月份豬飼料產量環比增長2%,連續4個月增長;其中母豬飼料大幅增長10%,全國生豬基礎產能在積極恢復。
          CBOT大豆期貨周四下跌,因投資者在USDA周五發布關鍵的供需報告前軋平頭寸,且有利的天氣狀況亦提振南美作物前景。商務部新聞發言人高峰在周四下午的例行發布會上透露,應美方邀請,中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴將于本月13日-15日率團訪問華盛頓,與美方簽署第一階段經貿協議。雙方團隊正在就協議簽署的具體安排密切溝通。咨詢機構Agroconsult的作物巡查前預估顯示,巴西2019/20年度大豆產量料為1.243億噸,略高于12月預估的1.24億噸。且高于2018/19年度的1.19億噸。因此預計05豆粕后市震蕩偏弱。
          二、現貨市場方面
          周四國內沿海豆粕現貨報價延續偏弱格局,多地下跌10-20元/噸,東莞報價為2690元/噸,秦皇島報價為2800元/噸,遠月基差維持弱勢,節前備貨表現一般,市場觀望為主。根據船期安排,預計12月中國進口大豆數量將超過950萬噸,1月到港量預計為690萬噸,月度進口量同比均大幅增加。大豆供應充足以及豆油帶來的高利潤刺激油廠在春節前增加大豆壓榨量。中美即將簽署第一階段貿易協議,進口美豆步伐將繼續加快,國內遠期進口大豆供應環境寬松,且巴西遠期大豆成本下降,供需雙方均對豆粕市場缺乏看漲信心。國家農業農村部表示,去年12月份全國能繁母豬存欄環比增長2.2%,連續3個月環比增長,較9月份增長了7.0%,顯示全國生豬基礎產能回升勢頭逐步穩固。去年12月份豬飼料產量環比增長2%,連續4個月增長,其中母豬飼料大幅增長10%,說明全國生豬基礎產能在積極恢復。影響當前豆粕市場整體偏弱的主要原因在于供應寬松預期,而豆油持續偏強進一步增加了豆粕市場止跌的難度。
          1.豆粕供應較為充裕
          美豆出口至中國日益正;,大豆到港量增加,在較好的壓榨利潤次刺激下,沿海油廠維持較好開工率,使得豆粕產出增加,油廠豆粕庫存上升,國內豆粕供應較為充裕。據監測,截至1月3日,國內沿海主要地區油廠進口大豆總庫存量405.04萬噸,周環比小幅下降0.46%,但較去年11月低點已經回升100萬噸以上。由于原料充裕,加之加工利潤豐厚,國內油廠維持較高開工率。據監測,截至1月2日當周,全國各地油廠大豆壓榨量為200.05萬噸,周環比增加0.17萬噸,為歷年同期最高水平。相應地,豆粕產出增加,但因下游提貨較慢,豆粕庫存不斷上升。截至1月2日,沿海油廠豆粕庫存為58.94萬噸,周環比增加6.91萬噸,已經連續三周增加。而且據預計本周油廠大豆壓榨量仍在200萬噸以上,油廠豆粕庫存仍有上升空間。
          另外,隨著大豆進口正;,進口大豆預期到港量較大。根據船期預計,1月國內港口進口大豆預報到港113船740.2萬噸,2月預估到港500萬噸,3月預估510萬噸,比去年同期明顯增加。
          2.豆粕需求仍顯低迷
          由于前期豬肉價格大幅上漲,政府相繼出臺了一系列刺激生豬養殖的有利政策,生豬存欄量探底回升,月環比出現小幅增加,但絕對量仍處于歷史偏低水平,對飼料后續需求的提振較為有限,豆粕需求沒有明顯增加。而且,隨著春節臨近,生豬、家禽等養殖產品面臨集中出欄,春節后將不可避免地進入養殖淡季,豆粕需求也將出現季節性下降。
          據監測,截至1月3日當周,油廠總成交量為67.57萬噸,周環比增加74.16%,但較去年同期的76.62萬噸下降11.8%。
          綜上所述,美豆出口、壓榨數據較差,南美大豆長勢良好,上市在即,使得CBOT大豆漲勢后勁不足,難以給內盤豆粕帶來持續性提振。另一方面,國內豆粕產量趨增,需求未得到根本性改善,寬松的供需環境不利于豆粕走強。因此,豆粕期貨低位震蕩順理成章。
          總結:
          周四美國大豆現貨價格下跌。南美大多數作物區的天氣良好,預示著大豆產量龐大。本周巴西國家商品供應公司調高了巴西大豆產量預測值。周五美國農業部將發布周度出口銷售數據,分析師們預計這份報告顯示,截至1月2日的一周,美國大豆凈銷售量位于40到80萬噸之間,高于一周前的33萬噸。南美播種結束,后期南美大豆將取代中美談判成為主導盤面的因素,短期震蕩偏弱,后期大豆到港壓力比較大。
         
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        (作者:期市如人生) 文章來源:期市如人生
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