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        豆粕不破不利 破而后立

        http://www.run2golden.com/sbm/ 更新時間:2020-01-15 07:41:46 豆粕論壇 發表評論

          不破不立,這個成語出自出自毛主席的《新民主主義論》。目前正與目前現階段國內豆粕市場遍臨的態勢相同。國內豆粕自來到了2020年之后,就開始走出了一路若是下跌的行情。這當中有傳統消費淡季所帶來的影響,排除這個原因以外,現階段影響豆粕市場的因素還有那些呢?讓作者從國際國內宏觀微觀兩個方面,與讀者們一起剖析一下國內豆粕將何去何從。
          俗話說,說大不說小,我們今天就先從宏觀面的情況來說說看。中國商務部本周四表示,我國首席貿易談判代表將于下周初前往華盛頓,與美方簽署第一階段貿易協定。這將直接打開美豆大規模進入中國市場的序幕。這將大大提升國內大豆供應的數量,一改前期國內大豆供應緊張的問題。另外,近期南美大豆播種接近完成,且降雨增多,長勢良好,市場機構紛紛調高大豆產量。雖然阿根廷2019/2020年度大豆播種進度低于上年度同期5個百分點左右,近期無論是巴西還是阿根廷的大豆主產區均出現有利降雨,短期內沒有任何干旱的威脅,且巴西2019/2020年度大豆播種提前,有行業機構預估本年度的巴西大豆產量將達到1.235億噸。這將直接影響國內未來大豆供應量的提高。隨著大豆到港的提升,且壓榨利潤較好,國內油廠的開機率也將出現大幅上升。直接影響到國內豆粕產能增加。目前國內沿海主要油廠的豆粕總庫存已經接近60萬噸。而且已經出現了連續三周的增加,充足的豆粕供應量直接打壓了國內豆粕現貨市場的價格。
          且隨著豆粕產能的不斷提升,短期內國內豆粕現 貨市場的價格都將受到嚴重的影響。我們談了供應,下面我們再來回頭看看需求。雖然國內政府出臺了一系列的刺激生豬養殖的政策,生豬存欄量及能繁育母豬數同 比及環比出現了雙增長的情況,但絕對數量在歷史數據中仍在一個偏低的位置。對飼料后續需求方面提振有限。國內養殖場及飼料廠對于短期內的市場需求仍保持一 個謹慎的態度。雖然大家紛紛看好未來5月份之后的國內飼料需求,但短期內春節所帶來的節日影響,仍是壓在國內豆粕身上的一座五指山。所以從宏觀面上來看,國內豆粕短線所面臨的利空氣氛仍在持續,且短期內無法得到改善。
          說完了宏觀情況,我們再來看看微觀市場。從期貨盤面上來看,國內豆油價格連創新高。這是由于馬來西亞棕櫚油強勢上攻,及國內植物油庫存整體偏低所帶來的。國內部分地區豆油供應非常緊張。甚至有大量貿易商及下游需求企業,開始跨省采購豆油。國內豆油價格整體出現了沿海高,內地更高的情況。這也導致了國內期貨盤面做多豆油做空豆粕的情況出現。大量套保盤資金涌入市場做多豆油主力合約,做空豆粕主力合約,在油粕比的問題上做動作。 直接導致連豆粕05合約在跌破2700元/噸整數關口后,出現了加速下跌的情況。由于目前連豆粕主力合約跌幅過大,遠離五日均線位置,下周初連豆粕主力合約有望回摸五日均線,或原地調整等到五日均線的下移。當短線的反彈結束后,連豆粕主力合約有繼續下探跌穿2640元/噸,及2600元/噸的可能性。建議短線多單反彈結束后迅速離場?諉纬钟姓呖申P注作者上面提到的兩個位置。
          雖然現階段已經有飼料廠開始考慮是否逢低進場采購現貨,但市場的多數還是抱著觀望的態度。作者認為春節前甚至整個二月份,國內豆粕市場都將繼續維持這種弱勢下跌,無力反彈的行情。而只有打破短線期貨市場中所有的看多預期,國內連豆粕主力合約才會迎來真正企穩的日子,所謂多頭不死,下跌不止。不破不立,破而后立,F貨方面,則只有國內全面養殖行業復蘇,豆粕市場才會迎來翻身天亮的時候。所以作者的觀點是,對于豆粕來說,好日子還在后面呢,現在的弱勢下跌仍將持續。
         
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        (作者:魯 燕) 文章來源:中國飼料行業信息網
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