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        一張圖帶你看懂人民幣與豆粕的關聯性有多高!

        http://www.run2golden.com/sbm/ 更新時間:2020-01-16 09:14:33 豆粕論壇 發表評論

          美國財政部13日發表半年度匯率政策報告,取消去年8月對中國“匯率操縱國”的認定。同是13日,劉鶴總理應美方邀請,開啟了赴美與美方簽署第一階段經貿協議的行程。
          隨著中美貿易談判逐步推進,人民幣近期升值吸引了市場的關注,那么對于我們“豆粕人”來說,人民幣和豆粕有什么關系呢?讓我們先簡單的把人民幣和豆粕主力的走勢疊加起來看一下:
         
          我們大致把2019年8月以后人民幣與豆粕主力的疊加走勢分成3個階段:
          階段1:8月份中美貿易關系緊張階段
          人民幣在8月份的2次大幅度貶值都伴有中美升級關稅的措施,而受中美貿易戰緊張局勢的影響,豆粕在8月份也開啟了一波上漲。在這個階段,人民幣與豆粕走勢的同步性還是比較高的,因為人民幣貶值意味著大豆進口成本的增加,豆粕也會相應的漲價,這很好理解。這期間人民幣貶值破7,還引發了不少豆粕人對于豆粕價格要大漲的擔憂。這說明大家對于人民幣與豆粕的相關性有所了解,只是對于人民幣本身帶有的升值屬性缺少發現。
          階段2:國慶后
          在這個階段中人民幣是升值的,但是豆粕是上漲的,人民幣與豆粕的走勢不再同步,而是相悖。我們暫且把豆粕的這段上漲叫做”逆勢上漲“,因為當時的整體形勢是不支持豆粕上漲的,大家可以點擊左下角“閱讀原文”進入”豆粕人的系列講堂“找到《2-3 孫子兵法的角度看油廠——草船借箭?2019年》這一課程,里面有當時形勢的具體講解。人民幣和豆粕相悖形成的漏洞正好被油廠借用了,油廠在套保利潤高以及巴西總統訪華的形勢下套保了。10月份不少豆粕人都追在了豆粕的這波“逆勢上漲”中,大家抓住了很多關于豆粕緊張的信息,但是卻忽視了人民幣和豆粕相悖時形成的漏洞。
          階段3:中美談判取得實質進展—落實協議
          中美貿易談判在10月份取得了實質性進展,12月份達成了協議文本,1月份馬上要簽署第一階段協議,雖然偶有漣漪,但整個進程還是在按部就班的向前推進,當然這并不是特朗普靠譜了,而是大的形勢在發生作用。這個階段豆粕和人民幣又幾乎是同步的了,人民幣升值,豆粕價格下跌,但是很多豆粕人卻依然在承受去年10月份那次決策的后果,這就是現在的豆粕市場,豆粕人都在長線作戰,某一個決策,影響到的是后續幾個月甚至更久。
          關于人民幣跟豆粕的關系,我們豆粕人需要了解的遠不止是“人民幣升值利空豆粕,貶值利多豆粕”這樣的關系鏈,我們需要的是站在國家、國際的層面去看人民幣的形勢,去看人民幣動向對行業內形勢帶來的變局,有時候站在我們豆粕人的角度不易看清,但是換到油廠的角度也許就可以了,就像上面提到的階段2,如果再有一次機會,我相信你一定會看到那波上漲被狙擊的風險。
          過去的一年多,豆粕人的主要關注點都集中在了貿易戰上,對于人民幣對豆粕形勢的影響欠缺一些重視。但也正是貿易戰,帶我們看清了豆粕市場的更多面目。真正的豆粕就像這座完整的冰山,海水是市場的表象,在表象的覆蓋之下,我們只看到了冰山的一角。因為長久的不識廬山真面目,所以習慣了用國內貿易的視野來做豆粕,貿易戰的發生讓豆粕露出了更多的面目。認識了豆粕國際貿易的屬性以后,我們豆粕人也就能轉換成國際的視野看重新做豆粕了!
          用國際的視野來看大豆/豆粕這一點上,油廠比我們豆粕人要早的多,也成熟的多。油廠一直用國際貿易的視野來做大豆/豆粕,而豆粕人用的是國內貿易的視野,如果時間一直在2014年之前,有油廠來承擔這份國際貿易的風險,豆粕人一直被保護著,那這種狀態是可以的。但是在2014年油廠找到了保護自己的辦法,并開始推行基差模式來掌握更多形勢的主動權,褪去了油廠的保護,豆粕人在直面國際貿易的風險。
          政治、經濟、軍事、美元、人民幣、原油、道指……這些都事關豆粕的形勢,屬于豆粕人的成長才真正開始!
         
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        (作者:蜻婷) 文章來源:豆粕人
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