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        豆粕盤整為主 繼續下行的話可嘗試做空

        http://www.run2golden.com/sbm/ 更新時間:2020-02-24 08:55:04 豆粕論壇 發表評論

          進入3月份后,豆粕供需節奏將大概率出現反轉。一方面,疫情好轉趨勢基本確定,工廠、物流運輸等均已逐步放開,油廠后續開機預計將出現較明顯的增加,尤其是當前豆粕、大豆庫存整體處于一個相對不太合理的水平,預估后續大豆到港情況仍將維持在一個較高的水平,雖然部分地區豆油前期出現脹庫,但就全國范圍來看,對開工影響實際比較有限,至少油脂渠道庫存仍然維持在較高水平,后續油廠的復產實質影響主要體現在油脂基差上。加之前期到港大豆榨利情況整體良好,所以總體來看不排除3月份大豆壓榨重回700萬噸以上的偏高水平。而需求角度來看,近期或者過去一年來,豆粕基差南北分化的最主要源于北方地區禽料消費的支撐,疫情發生以來,禽類淘汰整體出現困難,也被動增加了禽料的消費量。但隨著屠宰企業逐步開工,集中淘汰出欄也將間接利空飼料消費。加之前期養殖戶補欄情緒一般,雞苗預售整體不樂觀,即使補欄預計也將存在一定的滯后期,所以3月份禽料需求可能存在較明顯的下滑,不排除后續豆粕重新累庫至70萬噸以上的較高水平。fak中國飼料行業信息網-立足飼料,服務畜牧

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          相對于豆粕偏間接的利空影響,油脂表現則較為直接,年后豆油單邊、基差均出現崩塌式的下滑。一方面源于棕櫚油的大幅下跌的聯動作用,另一方面也與豆油本身需求的弱勢預期有較大關系,受中國疫情對戶外餐飲消費的不利影響以及印度與馬來之間持續摩擦升級,馬棕油持續大幅下跌,而豆油同樣受拖累嚴重,考慮到當前油脂渠道庫存量整體較大,鑒于市場對基差的一致悲觀預期下,豆油需求后續可能會出現更多不利。自去年四季度以來,內外盤面均持續給出較高的榨利水平,一方面源于油脂單邊走勢的強勁,另一方面也與南美大豆的寬松格局有較大關系,因而雖然粕類需求表現得明顯不及預期,但市場仍然給出較為不錯得榨利水平。隨著近期油脂價格的大幅回吐,對05盤面榨利重回-20元/噸左右較正常水平,也一定程度上回吐了市場對遠月油粕需求的樂觀預期。對未來2季度國內豆粕、豆油需求整體并不十分太過樂觀,結合后續大豆到港量也仍然較大,傾向于認為未來榨利可能較難出現太明顯上漲,基本維持在相對正常區間。fak中國飼料行業信息網-立足飼料,服務畜牧

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          美豆價格略跌,但人民幣大幅貶值,油廠即期采購大豆榨豆粕重置成本略降, 3-5月船期巴西分別在2663/2677/2700。fak中國飼料行業信息網-立足飼料,服務畜牧

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          后期看南美豐產前景,雷亞爾近期大幅貶值以及市場對于中國后期需求擔憂會使得美豆價格在900-920美分向上會承受農民賣壓,價格在850美分左右的話農民會惜售,預期價格震蕩為主,關注中國是否會大量采購美國大豆。國內近期油脂偏弱以及人民幣貶值使得大豆套保利潤惡化,3月和5月船期巴西大豆套保虧損,7月和9月套保略有盈利,后期預期豆粕價格主要跟隨成本波動,關注油廠開停機和下游需求狀況。fak中國飼料行業信息網-立足飼料,服務畜牧

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          豆粕 2005行情依然在下降通道運行,近期重歸窄幅震蕩,且振幅越來越小,盤中持續減倉,短期趨勢行情暫無。fak中國飼料行業信息網-立足飼料,服務畜牧

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          豆粕減倉的情況下走出盤整的行情,期價收盤在5、10、20日均線之間交織為主。建議投資者多單暫時回避。但是豆粕目前也沒有明顯的趨勢性行情,建議投資者日內參與為主,如果繼續增倉下行的話,輕倉試空。fak中國飼料行業信息網-立足飼料,服務畜牧

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          TEL:0531-86081128fak中國飼料行業信息網-立足飼料,服務畜牧

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          美爾雅期貨  木秀華fak中國飼料行業信息網-立足飼料,服務畜牧

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        (作者:佚名) 文章來源:美爾雅期貨
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